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美 경기회복 자신감에 출구전략 카드 만지작 :: 2009/08/14 09:42

/경제기사

美 경기회복 자신감에 출구전략 카드 만지작
금리 동결한 FOMC 양적팽창 속도는 완화
미국 연방준비제도이사회(FRB)가 통화정책 결정기구인 연방공개시장위원회(FOMC) 8월 회의를 끝내고 발표한 성명에서 그동안 공격적으로 실시해왔던 양적 팽창 정책을 서서히 줄여나갈 것임을 밝혔다. 그러나 연방기금금리 운용 목표는 역대 최저 수준인 현행 0~0.25%를 상당 기간 더 유지하기로 했다. 

◆ 출구전략 처음으로 언급 

= 이번 8월 FOMC 회의에서 백미는 지금까지 한 번도 언급된 적이 없는 출구전략을 공식적으로 했다는 점이다. 

FRB는 "국채 매입 속도를 점차 늦추기로 했으며 10월 말까지 매입을 완료할 것으로 예상한다"고 말했다. 

시중에 자금을 풀어 경기를 일으키는 양적 팽창 정책을 10월 말부터 줄이겠다는 것이다. 직전 FOMC에서는 가을까지 국채를 3000억달러까지 매입할 것이라고만 언급했으나 이번 회의에서는 그 시기를 `10월 말`로 못 박았다. 그러나 국채 매입 프로그램 규모에는 변화를 주지 않았다. 

FRB는 그러나 모기지 대출과 주택시장을 지원하고 개인 신용시장 전반적인 여건을 개선하기 위해 연말까지 최대 1조2500억달러에 이르는 모기지유동화증권(MBS)과 기관 채권은 2000억달러까지 계속 매입하기로 했다. 

3000억달러 국채 매입 프로그램도 진행 중이라고 했다. 큰 그림에서는 유동성 공급을 줄이는 쪽으로 가닥을 잡으면서도 일부 체력이 따라오지 못한 분야에 대해서는 선별적으로 계속 유동성을 공급하겠다는 의미다. 그러나 그마저도 연말까지로 시한을 못 박았다. 

폭스뉴스는 FOMC가 금리 동결을 발표한 직후 "FRB가 출구전략 카드를 만지작거렸다"고 보도했다. 

◆ 경기 회복에 대한 자심감 

= 경기에 대해서는 강한 자심감을 표현했다. 지난번 회의에서 `경기가 안정되고 있다(just stabilizing)`고 했던 표현은 이번 회의에서 `안정을 되찾아 일부 회복 기미가 보인다(leveling out)`로 바뀌었다. 

특히 지난해 8월 회의 이후 경기 평가에서 항상 원용됐던 `위축` 혹은 `악화`란 표현도 처음으로 사용되지 않았다. 

금융시장에 대해서도 상당히 긍정적으로 평가했다. "금융시장 상황이 최근 몇 주 동안 더욱 개선됐다"고 분석했다. 

그러나 FRB는 경기 회복 확정 판단을 유보했다. 금리를 기존대로 동결한 이유도 바로 이 점 때문이다. 

`경기 상황이 장기간 예외적으로 낮은 금리를 정당화한다`는 대목도 여전히 경기 회복이 더뎌지고 있음을 표현한 것이다. 구체적으로 "높은 실업률, 부진한 소득 증가, 자산 가치 하락과 신용경색이 여전히 제약요인으로 남아 있다"고 했다. 이런 배경에서 앞으로 상당 기간, 최소한 연말까지는 금리 인상이 없을 것이라는 점을 분명히 했다고 봐도 무방할 것이다. 

벤 버냉키 FRB 의장도 지난달 21일 하원 금융위원회에 참석해 `상당 기간` 제로 금리수준을 유지하겠다고 발언한 적도 있다. FRB는 최근 에너지와 상품 가격 상승은 인정하면서도 "수요 부진이 상당해 비용 상승 압력은 약해질 것"으로 전망했다. 그래서 인플레이션이 당분간 억제될 것으로 기대했다. 

◆ 미국 경제 `데프콘1` 상황 마쳤다 

= 손성원 캘리포니아주립대 교수는 "이날 FRB 발표는 FRB가 공식적으로 경기 침체 종료를 알린 것"이라며 "미국 경제가 지금까지와는 다른 패러다임 시프트가 진행되고 있다는 것을 의미한다"고 설명했다. 

리차드 야마론 아거스리서치 이코노미스트도 "미국 경제는 `데프콘1` 상황을 마쳤다"며 "FRB는 미국 경제가 더 이상 가라앉지 않고 있다는 것을 천명한 셈"이라고 말했다. 

마크 잔디 무디스 이코노미닷컴 수석이코노미스트는 "FRB가 2년 만에 처음으로 대규모 부양책을 다시 거둬들이는 걸음마 수준의 조치"라며 "FRB는 미국 경제가 안정되고 있다는 더 큰 확신을 가지고 있음을 보여준다"고 풀이했다. 

크리스 럽키 도쿄 미쓰비시은행 이코노미스트도 "이는 신용시장과 경제 전망을 낙관적으로 본다는 일종의 신임 투표"라고 전했다. 

국채 매입에 따른 역효과도 줄어들 것으로도 예상됐다. 아이라 저지 RBC 이자율 전문 애널리스트는 "FRB의 국채 매입은 모기지증권 매입 프로그램처럼 효과적이지 못했다"며 "국채 매입을 끝내는 것이 합당하다"고 지적했다. 

금리 인상 등 출구전략은 내년 이후에나 가능할 것으로 예상됐다. 블룸버그뉴스가 이날 전문가들을 대상으로 설문조사한 결과 FRB는 내년 3분기까지는 금리를 인상하지 않을 것으로 나타났다. 이때까지는 사실상 획기적인 출구전략을 쓰지 않을 것이란 예측이다. 

앨런 러스킨 RBS 글로벌 헤드는 "FRB는 통화 공급에 주력하는 잉글랜드은행과 달리 장기 금리 안정에 초점을 맞추고 있다"며 금리 인상은 당분간 없을 것이라고 전했다. 

[워싱턴 = 장광익 특파원 / 뉴욕 = 김명수 특파원]

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폴 패럴 "2012년에 2차 대공황 온다" :: 2009/08/14 09:34

/경제기사

폴 패럴 "2012년에 2차 대공황 온다"
새로운 거품사이클 경고
"2012년 2차 대공황이 온다." 

미국 금융정보 사이트 마켓워치 칼럼니스트 폴 패럴(사진)이 11일(현지시간) 2012년 위기설을 제기해 월가에 파문을 일으키고 있다. 

최근 미국 주요 기업 실적과 일부 경기지표가 개선되면서 주가가 급등세를 보인 후 잠잠해진 경제위기론에 다시 불을 지핀 것이다. 

패럴은 글로벌 금융위기가 근본적으로 치유되지 않고 있다는 점에 주목했다. 임시방편적인 구제금융 투입으로 문제의 원인이던 월가 은행들을 살려놨지만 더 큰 재앙을 잠시 미뤄놓은 것에 불과하다는 지적이다. 

그는 "탐욕스러운 월가 은행들 때문에 새로운 거품이 형성되고 있다"며 "400년 된 주식시장 역사로 보건대 2012년 거품 붕괴로 `2차 대공황(Great Depression)`이 도래할 것"이라고 주장했다. 패럴은 특히 "경제역사학자 찰스 킨들버거가 제시한 거품 붕괴 시나리오가 미국을 기다리고 있다"고 전했다. 

패럴의 주장에 따르면 현재 미국은 다섯 단계로 이뤄진 이 시나리오의 첫 번째 단계를 지나고 있다. 지난해부터 미국 정부가 쏟아부은 천문학적 액수의 구제금융으로 월가 은행들이 위기를 벗어났고 덕분에 경제위기도 잠잠해지고 있는 지금 상황이 또 다른 위기의 단초를 마련하고 있다는 것. 

두 번째 단계는 위기를 극복했다는 도취감으로 주식ㆍ부동산 등 자산가격이 다시 상승 전환하는 것으로 현재 일부 조짐이 확인되고 있다. 

내년부터 2011년까지는 세 번째 단계다. 자산가격 상승세가 본격화하면서 거품이 형성돼 과거 부동산 투기 열풍 등이 다시 나타나게 된다. 

네 번째 단계에서는 내부 거래자들이 이익을 챙긴다. 고급 정보를 가진 월가 은행의 내부 거래자들은 자산가격 거품이 정당화될 수 없는 수준에까지 올랐다는 판단을 내리면 이익을 실현하기 위해 대규모 매도에 나서고 이 때문에 자산가격은 곤두박질친다. 

결국 엄청난 자산 거품이 붕괴되는 마지막 다섯 번째 단계가 2012년 도래할 것이라고 패럴은 전망했다. 

그는 "새로운 거품 형성 사이클이 이미 작동하기 시작했다"며 "우리는 과거 IT 거품을 일으켰던 문제들을 해결하지 못했는데 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출) 거품마저 근본적 해결 없이 넘어가고 있어 2012년 2차 대공황이라 부를 만한 위기에 직면할 수 있다"고 경고했다. 

특히 천문학적 구제금융 집행에 따른 과잉 유동성과 대규모 재정적자 등이 미국의 앞날에 먹구름을 드리우고 있다는 지적이다. 

그는 또 "월가의 탐욕에 대한 불만이 고조되고 빈부 격차가 크게 벌어지면서 자본주의를 뒤흔들 만한 혁명적인 폭동이 일어날 수도 있다"는 과격한 예상도 서슴지 않았다. 

[오재현 기자]


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中 7월 신규대출 전월대비 77% 급감 :: 2009/08/14 09:31

/경제기사

中 7월 신규대출 전월대비 77% 급감
은행권 부실자산 증가에 대비 대출축소 나선듯
지난 7월 중국 은행 신규 대출이 3559억위안에 그치며 9개월 만에 최저 수준으로 떨어져 중국이 출구전략으로 방향을 틀지에 관심이 쏠리고 있다. 

금리 인상을 통한 출구전략(긴축정책)을 쓰기 전에 미세조정을 하면서 분위기를 잡으려는 것이라는 관측이 고개를 들고 있다. 다만 7월 수출이 급락세를 지속한 데다 고정자산투자도 시장 예상을 밑돌아 본격적인 통화 긴축은 4분기로 미뤄질 것이란 전망이 우세하다. 

12일 중국 현지 언론들에 따르면 인민은행이 발표한 7월 신규 대출 규모는 3559억위안으로 1조5300억위안이었던 6월에 비해 23%를 조금 넘을 정도로 줄었다. 지난해 같은 달과 비교해도 6.8% 감소해 지난해 10월 이래 9개월 만에 최저 수준이다. 

상반기 중 신규 대출이 7조3000억위안 이상 폭발적으로 증가하면서 신용 위험 가능성이 커지자 금융당국이 은행권에 위기관리를 촉구한 데 따른 것으로 풀이된다. 

최근 중국에서는 정부 고위 당국자들이 완화된 통화정책을 지속할 것이라고 잇달아 천명하고 있지만 부동산ㆍ주식시장 거품 염려와 함께 인민은행과 금융감독 당국은 대출 통제를 주문하고 있는 상태다. 

이에 따라 하반기에는 건설은행과 공상은행 등 대형은행 신규 대출이 크게 줄어들 전망이다. 건설은행이 올해 신규 대출 목표치를 9000억위안으로 잡았고 공상은행은 1조위안으로 정했다. 상반기 신규 대출액이 건설은행 7090억위안, 공상은행 8255억위안인 점을 감안하면 하반기 대출 여력은 그다지 많지 않은 셈이다. 

하지만 본격적인 중국 정부 긴축통화정책은 4분기에 들어가야 가시화할 것으로 전망되고 있다. 스티브 그린 상하이스탠다드차타드 대표는 "7월 경제지표들이 예상치에 다소 못 미쳤다"며 "거시경제정책에 급작스러운 변화가 없을 것"이라고 진단했다. 

[베이징 = 장종회 특파원]


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7월 무역흑자 44억달러…전달보다 28억달러↓ :: 2009/08/14 09:25

/경제기사


7월 무역수지가 44억1000만달러 흑자로 이달 초 추정치보다 7억3000만달러 줄었다. 일부 조선업체가 5억달러짜리 석유시추선 수출신고를 취하하면서 예상보다 수출이 크게 감소한 영향이다. 

13일 관세청이 발표한 `7월 수출입동향 확정치`에 따르면 7월 수출은 지난해 같은 기간보다 21.8% 감소한 320억2000만달러, 수입은 35.7% 감소한 276억1000만달러로 최종 집계됐다. 수출은 6월보다 1.9% 감소했고 수입은 전월보다 8.9% 증가한 수치다. 

무역수지는 6개월 연속 흑자를 이어갔으나 사상 최고를 기록한 6월(72억7000만달러)보다 28억6000만달러 못 미쳤다. 

수출 품목별로는 TV(298.4%)와 음향기기(207.0%), 세탁기(64.3%) 등 가전제품과 액정디바이스(31.5%)가 날개 돋친 듯 팔리면서 고군분투했고, 일부 식료품과 주류, 어패류 등이 호조를 보였다. 그러나 선박과 석유제품, 무선통신기기 등 다른 주력 품목 수출이 살아나지 않아 전체 수출은 마이너스 증가율을 기록했다. 특히 선박류 수출은 지난달 회복세로 돌아선 듯했지만 2분기 수주물량 감소 등 영향으로 7월 들어 다시 감소해 32억달러 수출에 그쳤다. 최근 1년간 월평균 선박 수출액(39억달러)보다도 저조한 상황이다. 

수입은 유가 하락과 전반적인 수요 감소로 대부분 품목이 감소세였다. 

지난해 7월 이후 수출이 유례없는 호조를 보인 점을 감안할 때 당분간 전년 동기 대비 수출 감소세는 회복되기 어려울 전망이다. 

[김은정 기자]

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고용 한달만에 감소…7월 7만6000명 줄어 :: 2009/08/14 09:22

/경제기사

고용 한달만에 감소…7월 7만6000명 줄어
일자리 숫자가 다시 줄어들었다. 

비가 많이 내린 탓에 7월 일용직 고용이 작년에 비해 19만5000명이나 줄어든 데다 비정규직법 문제가 표류한 영향으로 풀이된다. 

통계청은 12일 7월 고용동향을 발표하면서 "7월 취업자가 2382만8000명으로 작년 같은 기간에 비해 7만6000명 줄었다"고 발표했다. 

통계청에 따르면 실업자는 7월 현재 92만8000명으로 전년 같은 기간에 비해 15만9000명이 늘었다. 

실업률도 3.7%로 작년에 비해 0.6%포인트 상승했다. 특히 청년실업률은 8.5%에 달해 작년보다 1%포인트 이상 뛴 것으로 드러났다. 

일자리 숫자는 작년 12월 12만명이 줄어든 후 1월 -10만3000명, 2월 -14만2000명, 3월 -19만5000명, 4월 -18만8000명, 5월 -21만9000명으로 감소세를 보였다. 그러나 6월에 재정지출 확대 영향으로 4000명이 늘어 고용도 살아나는 것 아니냐는 기대감을 높였었다. 

[김태근 기자 / 박용범 기자]

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