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버핏, 주식 신규투자 줄이고 외국 국채매수 늘린 까닭은? :: 2009/08/11 09:13

/경제기사

버핏, 주식 신규투자 줄이고 외국 국채매수 늘린 까닭은?
"외국 비해 美인플레 심각 예상"

`투자 귀재` 워런 버핏이 주식 신규 투자 규모를 지속적으로 줄이는 대신 외국 국채 중심으로 채권 투자 비중을 높인 것으로 나타났다.

미국 증권거래위원회(SEC) 공시 보고서에 따르면 버핏이 이끄는 버크셔 해서웨이는 지난 2분기 주식 신규 매입에 3억5000만달러를 쓴 반면 채권에는 이보다 7배 이상 많은 25억5000만달러를 투입한 것으로 파악됐다.

특히 외국 국채 투자를 큰 폭 늘렸다. 2분기 말 기준 외국 국채 투자액(시가 기준)은 114억달러에 달해 1분기 말 96억달러 대비 18억달러나 급증한 것으로 분석됐다. 구체적으로 어떤 나라 국채를 보유하고 있는지 밝히지는 않았다.

이와 함께 상환우선주를 포함하는 회사채 투자에도 적극 나선 것으로 나타났다. 회사채 투자액은 1분기 말 99억달러 수준이었지만 2분기 말에는 134억달러로 규모가 대폭 늘었다. 이처럼 회사채 투자액이 급증한 것은 주식 형태지만 고정된 배당 수익을 지급하는 상환우선주를 여기에 포함시켰기 때문이다.

실제로 버크셔 해서웨이는 골드만삭스와 GE 우선주 등 투자로 연 10%에 이르는 높은 수익률을 거둬들이고 있는 것으로 알려졌다.

버핏은 이미 지난해 하반기부터 주식 신규 투자 규모를 대폭 줄였다. 지난해 3분기 주식 신규 투자액은 39억4000만달러에 달했지만 4분기 6억9000만달러로 급감한 데 이어 올해 1분기 6억2000만달러, 2분기 3억5000만달러로 감소 추세를 지속하고 있다. 2분기 주식 신규 투자액은 최근 5년래 가장 적은 수준으로 전해졌다.

일단 버핏은 주식 부문 부진 때문에 채권 투자 비중을 높인 것으로 분석된다.

웰스파고 등 투자 기업 실적 악화로 배당금 삭감 등이 잇따르자 주식 대신 채권 투자를 선택했다는 설명이다.

제럴드 마틴 워싱턴 아메리칸대 경영대학원 교수는 블룸버그뉴스와 인터뷰하면서 "경기 침체로 자금줄 노릇을 하던 기존 투자처에서 낭패를 본 버핏이 불안한 주식시장보다는 일정한 소득을 기대할 수 있는 채권으로 투자 방향을 선회했다"고 말했다.

특히 외국 국채 투자가 급증한 것은 앞으로 인플레이션 가능성에 대한 버핏의 평가를 반영한다는 분석이다.

마틴 교수는 "외국 국채 투자를 늘린 것은 미국 인플레이션이 다른 지역보다 더 심각할 것이라는 분석에 기초한 것"이라며 "인플레이션 위험을 낮추기 위해 외국 국채 비중을 높이고 있는 것으로 보인다"고 전했다.

일반적으로 완만한 인플레이션 시기에는 채권보다 주식 투자가 유망하다. 그러나 급격한 인플레이션 상황에서는 고금리 정책으로 기업 활동이 위축되면서 주가가 하락할 가능성이 높아진다. 따라서 인플레이션 압력이 너무 높아지면 주식 매력은 낮아진다.

또 인플레이션 상황에서는 금리가 상승해 채권값이 하락하게 된다. 미국에서 상대적으로 높은 인플레이션이 예상되면 다른 나라 국채를 사는 게 더 유리한 셈이다.

이 같은 발 빠른 전략 변화에 힘입어 버크셔 해서웨이는 2분기 흑자 전환에 성공했다.

1분기 15억3000만달러 순손실을 기록하면서 2001년 이후 첫 분기 적자를 기록했던 버크셔 해서웨이는 2분기 33억달러 순이익을 기록하며 1분기 만에 흑자로 돌아섰다.

[오재현 기자]

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원자재 수출국 통화 동반 초강세 :: 2009/08/11 09:13

/경제기사

원자재 수출국 통화 동반 초강세
호주ㆍ브라질 통화 10개월만에 최고
달러약세 효과 원자재값 더 오를듯

글로벌 경기 회복을 주도 중인 신흥시장에서 통화값도 동반 강세를 보이고 있다.

미국 달러나 일본 엔화 등 글로벌 기축통화에 대해서는 투자 매력이 급감하고 있는 데 반해 신흥시장에서는 경기회복 추세와 고위험ㆍ고수익 투자 경향이 맞물리면서 하반기 이후 자금유입 속도에 더욱 탄력이 붙고 있는 것으로 나타났기 때문이다.

6일 니혼게이자이신문에 따르면 호주달러, 브라질 헤알화, 인도네시아 루피아, 남아프리카공화국 랜드화 등이 최근 들어 각각 달러화 대비 연중 최고치를 기록하는 등 강세 기조를 지속 중이다.

이 같은 신흥시장 통화 강세는 현지에서 생산 중인 원자재 가격을 인상시켜 글로벌 시장에 원자재값 인상 효과를 초래할 수 있다는 우려도 낳고 있다.

예를 들어 호주달러는 이번주 들어 도쿄 외환시장에서 1호주달러당 80엔대 후반까지 상승해 최근 10개월 만에 최고치를 기록했다.

호주달러는 미국 달러화에 비해서도 작년 9월 월가발 금융위기 이후 가장 높은 수준을 기록 중이다. 이 밖에 브라질 헤알이 달러화 대비 11개월 만에, 인도네시아 루피아는 10개월 만에, 남아프리카공화국 랜드화는 1년 만에 각각 최고치를 기록 중인 것으로 조사됐다.

상대적으로 빠른 신흥시장의 경기회복 추세로 인해 선진국 시장과의 금리 차이가 더욱 확대될 수 있다는 전망이 나오는 것도 신흥시장 통화 강세를 부추기는 요인인 것으로 파악됐다.

다나세 순 JP모건 애널리스트는 "초저금리의 장기화가 예상되는 일본 등과는 달리 신흥시장의 경우 이르면 올해 하반기에 금리인상 기조로 통화정책을 전환할 가능성도 예상할 수 있다"고 말했다.

실제로 호주 중앙은행은 주 초에 성명을 내놓고 "금융정책에 완화 여지가 있다"는 통화정책 문구를 삭제하는 등 신흥시장에서는 선진국보다 빨리 출구전략을 단행해 금리인상 등 긴축조치에 나설 가능성이 높다는 분석도 나오고 있다.

[도쿄 = 채수환 특파원]


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호주에 뿔난 中 "철광석은 브라질서" :: 2009/08/11 09:12

/경제기사

호주에 뿔난 中 "철광석은 브라질서"
리오틴토 직원 억류ㆍ철광석 가격협상 등으로 호주와 갈등

호주 철광석업체 리오틴토와 분쟁을 벌이고 있는 중국이 브라질로 수입처를 바꾸면서 호주를 압박하고 있는 것으로 나타났다.

중국 관영 차이나데일리는 5일(현지시간) 중국 철강업체들이 호주보다는 브라질에서 철광석 수입을 늘리고 있다고 전했다. 이 신문은 지난 7월 브라질산 철광석 현물 선적 예약이 39척으로 6월 24척에 비해 크게 늘었다고 보도했다. 반면 호주산 철광석 현물 선적 예약은 같은 기간 40척에서 31척으로 크게 줄었다. 이 같은 규모는 지난 2월 이래 가장 낮은 수준이다. 중국해관에 따르면 지난 5월에만 해도 중국의 철광석 수입국 비중은 호주가 41%, 브라질이 20%로 호주가 압도적인 상황이었다.

중국 철강업체들의 수입처 변경은 주요 중국 항구에서도 확인된다. 중국 최대 철광석 항구인 르자오 항구그룹의 장둥성 부대표는 "고객 중 일부가 호주에서 주문을 줄이고 브라질로 돌아서는 모습이 보인다"면서 "정확한 통계 수치의 변화는 9월께면 나올 것"이라고 설명했다.

모건스탠리에 따르면 중국 항구의 철광석 재고량 중 브라질산은 지난 6월 말 1710만ｔ에서 7월 말 1950만ｔ으로 증가한 것으로 보인다. 같은 기간 호주산은 2610만ｔ에서 2480만ｔ으로 감소했다.

전문가들은 중국의 이 같은 철광석 수입처 변화는 최근 벌어지고 있는 호주 철광석 회사들과의 갈등과 무관하지 않다고 보고 있다.

자원 패권국을 노리고 있던 중국은 최근 세계 3대 철광석업체 중 하나인 호주 리오틴토 지분 18%를 인수하려다 무산된 바 있다.

이후 지난 7월 리오틴토 상하이 직원 4명이 간첩 혐의로 중국 당국에 체포되면서 중국과 호주 철광석업체 간 갈등은 절정으로 치달았다.

이 같은 갈등이 실제 무역 거래에도 반영되는 것으로 나오자 철광석 시장은 한바탕 지각변동을 겪을 것으로 보인다. 현재 전 세계 철광석 수출은 BHP빌리턴(호주ㆍ영국) 리오틴토(호주) 발레(브라질) 등 3사가 대부분을 나눠 가지고 있다.

만약 중국이 브라질로 발길을 돌릴 경우 발레가 반사이익을 얻어 시장이 재편될 가능성이 크다. 바클레이스캐피털에 따르면 중국은 전 세계 철광석 수입의 52%를 차지하고 있어 호주 철광석업체들로선 중국의 태도 변화가 부담이 될 수밖에 없다.

올해 상반기 중국의 철광석 수입 규모는 전년 동기 대비 29.3%나 상승하는 등 계속 증가 추세라는 점도 호주 업체들에는 불안한 점이다.

BHP빌리턴의 새로운 CEO로 임명된 자크 나세르 전 포드 CEO와 리오틴토가 이 같은 어려움을 어떻게 극복할 수 있을지 주목된다. 케빈 러드 호주 총리가 중국과 정치적 타협점을 찾을지도 관심거리다.

[박준형 기자]


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美 서비스업지수 다시 꺾여…경기회복 기대에 우려 :: 2009/08/11 09:12

/경제기사

美 서비스업지수 다시 꺾여…경기회복 기대에 우려

잘나가던 미국 경기 회복 신호에 빨간불이 켜졌다. 서비스업 경기와 고용 사정이 예상보다 더 좋지 않은 것으로 나타나면서 그동안 경기 회복 기대 심리에 찬물을 끼얹었다.

미국 공급관리협회(ISM)가 5일(현지시간) 발표한 7월 비제조업(서비스업)지수는 46.4를 기록해 전달 47보다 낮아졌다. 이 지수는 50을 밑돌면 경기 위축, 웃돌면 확장세를 뜻한다. 7월 수치는 서비스업 경기가 전달보다 나빠졌음을 보여준다. 월가 전문가 예상치인 48도 밑돌았다.

미국 경제의 80%를 차지하는 서비스업 경기 위축은 미 정부가 대규모 경기부양책으로 경제 활성화에 나서고 있지만 실업 사태가 지속되면서 경기 부양 자금이 경제 전반에 혜택을 주지 못하고 있는 것으로 분석된다.

미국의 지난달 민간 부문 일자리 감소도 월가 예상치보다 많았다. 다만 작년 10월 이후 가장 적게 감소해 실직 사태가 둔화하고 있는 것으로 나타났다.

ADP 고용주 서비스와 매크로이코노믹 어드바이저스가 이날 발표한 7월 ADP 민간고용 보고서에 따르면 7월 민간부문 고용은 37만1000명 감소했다. 월가 전문가들이 예상했던 35만명 감소보다 많은 것이다.

크리스 바버레스 매크로이코노믹 어드바이저스 회장은 "민간고용 감소가 지속되고 있지만 내년 초에는 증가세로 반전돼 완만한 회복세를 보일 것"이라고 전망했다.

한편 골드만삭스는 올해 하반기 미국 경제성장률을 기존 1%에서 3%로 대폭 상향 조정했다. 골드만삭스는 지난 2분기 중 기업들의 재고 감소가 예상보다 컸고 지난 6월 ISM 제조업지표가 11개월래 최고치를 기록해 이같이 수정했다고 밝혔다.

골드만삭스는 다만 내년에는 소비자들이 저축을 늘리는 대신 소비를 줄이고, 기업들은 과잉 설비 등으로 경기 회복세가 다시 둔화될 가능성도 있다고 내다봤다.

[뉴욕 = 김명수 특파원]


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돈, 고수익 좇아 빠르게 이동 :: 2009/08/11 09:12

/경제기사

돈, 고수익 좇아 빠르게 이동
기업 공개ㆍ대규모 유상증자에 뭉칫돈 몰려
부동산 쏠림 우려…내달 동탄보상금 3조원

부동자금 흐름이 심상치 않다. 저금리 기조가 이어지고 있는 가운데 최근 경기가 바닥을 치고 올라오는 조짐을 보이자 머니마켓펀드(MMF), 요구불예금, 고객예탁금 등 단기 대기성 자금이 크게 줄어든 반면 고수익 고위험 상품이나 부동산 시장 등으로 자금이 빠르게 이동하고 있다.

5일 금융투자협회에 따르면 지난 3월 126조원에 달하는 MMF 잔액이 8월 3일 기준 101조1369억원까지 감소한 것으로 나타났다. 5개월 만에 25조4873억원이 빠져나간 셈이다. 이들 자금이 부동산 시장과 증시로 흘러들면서 자산 가격 상승을 주도하고 있는 것으로 풀이된다.

실제 주식을 사기 위해 증권사에 맡겨둔 고객예탁금이 5개월 전 10조원(3월 4일 기준)에 불과했지만 지금은 14조3063억원으로 늘었다. 지난해 급등장 이후 발행이 잠잠하던 주가연계증권(ELS)도 지난 3월 발행 규모가 5848억원에 불과했지만 6월 들어 1조1098억원으로 급증했다.

반면 국민 신한 우리 하나 기업 외환은행 농협 등 7개 시중은행 요구불예금 잔액은 지난달 말 현재 163조9083억원으로 전월 말보다 10조2260억원 줄었다. 요구불예금은 입출금이 자유로운 예금으로 대표적인 단기 부동자금이다.

서동휘 하이자산운용 채권운용팀장은 "MMF 수익률이 워낙 낮다 보니 자금이 빠져나간 것으로 보인다"며 "현재까진 단기 채권형으로 많이 흘러들어간 것으로 판단된다"고 평가했다.

특히 염려스러운 것은 부동산 시장으로 쏠림 현상이 나타고 있다는 점이다. 최근 부동산 가격이 급등한 데다 휴가철 비수기를 맞아 주춤하긴 했지만 부동산 시장을 기웃거리는 부동자금이 크게 증가했다.

김인응 우리은행 PB팀장은 "단기 유동성으로 머물던 부동자금이 주식시장으로 흘러들어가다가 주춤해진 반면 부동산으로 유입되는 자금은 꾸준히 늘고 있다"며 "그동안 관망하던 자금이 부동산으로 쏠리는 모습을 나타내고 있다"고 말했다.

안명숙 우리은행 부동산팀장은 "상반기에 마곡지구와 위례신도시 등에서 토지보상금이 2조~3조원 풀린 데다 9월부터는 동탄2지구 보상금 3조여 원도 시중에 풀리게 된다"며 "향후 금리가 오르더라도 단기간에 급격하게 오를 것 같지 않은 데다 고수익을 좇는 투자욕구가 커지고 있어 부동산시장이 과열될 수 있다"고 내다봤다.

다른 시중은행 관계자는 "3~4개월 전부터 자금이 부동산시장으로 쏠리는 모습을 보이고 있다"며 "주택담보대출 증가세를 보더라도 부동산 시장이 폭발할 수 있기 때문에 굉장히 걱정스럽다"고 말했다.

최근 장이 살아나면서 고수익ㆍ고위험 투자를 선호하는 모습도 뚜렷해졌다. 최근 코스닥 소형 기업 유상증자와 전환사채에 시중자금 쏠림도 나타나고 있기 때문이다.

몇 달 전에는 거들떠보지도 않던 분위기가 이제는 많이 달라졌다.

지난달 초 신지소프트 168억원 유상증자엔 청약률이 1.92%에 불과했지만 이달 10억원 증자에서는 청약률 100%를 기록했다. 자본잠식에까지 몰렸던 엘림에듀도 이달 10억원 규모 유상증자에 성공했다. 세라텍도 343억원 증자에 291억원을 끌어모았다. 지난달 말 큐로컴(10억원)과 유비트론(100억원) 역시 전환사채 발행을 통해 자금조달에 성공했다.

서춘수 신한은행 강남PB센터장은 "하반기 주식시장이 상반기만큼 급격하게 오르지 못할 것이라는 전망이 많다"며 "주가가 40~50% 폭락하지 않는 한 15% 전후 수익률을 낼 수 있기 때문에 ELS나 ELF에 유입되는 자금도 많다"고 말했다. 최근 6개월짜리 정기예금 금리가 오르면서 중단기 예금을 찾는 자금도 늘었다.

이에 대해 일각에서는 시중 부동자금이 주식시장과 부동산으로 쏠리면서 자산시장에 거품이 형성될 수도 있다며 추격 매수에 조심해야 한다는 신중론도 제기되고 있다. 자산가치가 일시에 오르다가 거품이 꺼질 때 큰 손실을 볼 수 있기 때문이다.

[문수인 기자 / 임성현 기자 / 이재화 기자]


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12억 거대시장 인도가 한국을 기다린다 :: 2009/08/11 09:11

/경제기사

12억 거대시장 인도가 한국을 기다린다
한국 - 인도 7일 CEPA 정식 서명`FTA효과`

인구 세계 2위, 구매력 평가 기준 국내총생산(GDP) 세계 4위인 거대 인도시장이 열린다.

한국과 인도 정부는 7일 서울 도렴동 외교통상부 청사에서 한ㆍ인도 포괄적 경제동반자 협정(CEPA)에 정식 서명한다. 한ㆍ인도 CEPA에 따라 인도는 한국에서 수입하는 금액 중 85%에 대해, 한국은 인도에서 수입하는 금액 중 90%에 대해 관세를 완전히 철폐하기로 약속했다.

외교부는 양국 통상장관 정식 서명을 하루 앞둔 6일 양측이 상품ㆍ서비스교역, 투자, 경제협력 등 분야에 대해 합의한 협정 내용을 공개했다.

지난 3년6개월간의 협상을 마무리하고 이날 공개한 협정 내용에 따르면 한ㆍ인도 CEPA 협정 발효 후 인도에 대한 한국 최대 수출품목인 자동차부품 관세가 현재 12.5%에서 8년 내에 1~5%로 인하된다. 철강에 대한 수출관세(10%)는 10년 내에 50% 감축되는 한편 선박과 철강제품 관세도 5~8년에 걸쳐 단계적으로 완전 철폐될 전망이다.

기계 전기전자 섬유 자동차 등 국내 주요 수출품목 원산지 기준도 35~40% 선에서 합의를 이뤄 기존 한ㆍ미 자유무역협정(FTA)이나 한ㆍEU FTA보다 역내 부가가치 비율을 충족시키기가 한결 수월해졌다. 현재 인도 시장에서 중국 일본 등과 경쟁 중인 우리 기업은 배타적인 관세 인하 약속으로 가격경쟁력을 확보할 것으로 전망된다.

정부는 올해 9월 정기국회에 한ㆍ인도 CEPA 비준동의안을 제출할 예정이다. 국회가 10월 말까지 비준안을 처리하면 협정은 내년 1월 1일자로 발효될 전망이다.

■ <용 어>

CEPA(Comprehensive Economic Partnership Agreement) = 상품 서비스 투자 경제협력 등 경제관계 전반을 포괄하는 협정을 뜻한다. 내용상 자유무역협정(FTA)과 유사하지만 인도가 자국 내 자유무역에 대한 반대 여론을 우려해 FTA라는 용어 대신 CEPA를 택했다.
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