'2009/04/08'에 해당되는 글 3건
< PREV |  #1  | NEXT >

중국경제 정말 살아나나 :: 2009/04/08 15:49

/경제기사

중국경제 정말 살아나나
PMI.통화량 등 각종 경기선행지표 호조...1분기 바닥 기대감 증폭
3월 신규대출 1조8700억위안 신기록...수출.산업생산 아직 불안 다시 불붙은 바닥 논쟁
4월로 접어든 뒤 중국 경기회복 기대감이 한층 부풀고 있다. 지난 3월 중국의 제조업 구매관리자지수(PMI)가 4개월 계속 반등한 끝에 50선을 뚫고 올라간데다 신용대출이 신기록을 갈아치우는 등 각종 경기선행 지표들이 견조한 흐름을 타고 있어서다.

8일 중국 관영 차이나데일리에 따르면 3월중 중국내 신규대출은 1조8700억위안에 달한 것으로 추정된다. 월별 수치론 신기록이다. 지난 1~2월 신규대출이 2조7000억위안인 것을 감안하면 중국 통화당국의 올해 목표치 5조위안에 육박했다. 4월중엔 올해 대출목표치를 넘어설 것으로 보인다.

돈줄이 풀리면서 기업 자금난도 완연히 풀렸고 실적도 호전되는 추세다. 중국증권보가 41개 상장기업 실적전망을 분석한 결과 31%에 달하는 13개사가 지난해 같은 기간보다 수익이 늘어난 것으로 추산됐다.

지난 2일 발표된 3월 제조업 PMI는 52.4였다. PMI지수가 50을 넘어서면 경기가 수축국면에서 확장국면으로 바뀌는 것으로 해석된다. 주시쿤 우리투자증권 베이징연구센터 소장은 "중국 제조업 경기가 점차 회복되면서 한국의 대중국 수출경기도 완만하게 개선될 것"이라고 전망했다.

지표 호전은 중국 정부가 자신감을 피력한대로 4조위안 대규모 부양책에 따른 회복 신호로 해석되고 있다. 지난달부터 솔솔 흘러나오기 시작한 1분기 바닥론이 이젠 70~80% 대세로 자리잡은 듯하다.

리후이용 선인완궈증권 이코노미스트는 "경기선행지수가 모두 같은 방향은 아니지만 투자.신용대출이 계속 상승흐름을 이어가는 만큼 경기회복 초기로 볼 수 있다"며 "회복 속도도 빨라져 상승하는 지표가 늘어날 것"이라고 말했다.

다만 전력생산은 3월초 반등했다가 3월 하순부터 다시 하락세로 돌아서는 등 일부 지표는 아직 갈피가 잡히지 않았다. 국가전력회사에 따르면 3월 하순 전국발전량은 지난해 같은 기간보다 2% 하락했고, 3월 전체론 0.7% 줄었다. 지난 1~2월 산업생산 증가율도 3.8%로 전달에 비해 둔화됐다.

지표 일부가 엇갈리는데다 계절요인도 겹치면서 오는 16일 중국 정부의 1분기 경제지표 발표를 앞두고 중국 경제분석가들 사이에선 바닥 논쟁도 또다시 뜨겁게 불붙었다. 중국 정부가 추진중인 4조위안 경기부양책 효과가 가시화한 것인지, 추가 경기부양책이 필요한지를 두고도 의견이 분분하다.

◆수출주문 재개 물동량도 늘어=중국의 경기선행지수는 글로벌 금융위기와 함께 통화증가율 둔화.주식시장 급락.신규투자 감소 등이 겹쳐 지난해 4월부터 11월까지 8개월간 꾸준히 하락세를 탔다. 하지만 9개월만인 지난 12월 98.0을 기록하며 반등세로 돌아섰고 1~2월에도 98.60, 98.63로 조금씩 상승했다. 3월에는 더 올라갔을 것으로 추정된다.

그동안 뚝 끊겼던 수출주문도 새로 들어오고 있고, 재고조정도 어느 정도 마무리 되면서 공장 가동률도 올라가고 있는 것으로 전해졌다. 지난 2월 150만TEU(20피트 컨테이너)였던 중국 상하이 항만의 컨테이너 처리량만해도 3월엔 240만TEU에 육박하는 수준으로 증가했다.

◆전기.석탄소비 증가.투자 회복세=주문이 다시 밀려들면서 전기소비가 늘고, 전기를 생산하는데 필요한 석탄소비량도 급증한 것으로 추정된다. 친황다오 항구의 석탄재고량은 지난 3월초 757만톤에서 4월초엔 475만톤으로 한 달 사이 37.3%나 급격하게 줄었다. 왕리펑 친황다오해운석탄거래 총경리는 "석탄재고량이 지난해 11월부터 지속적으로 줄어들고 있다"고 전했다. 광저우 항구에서도 석탄재고량은 같은 기간에 213만톤에서 195만톤으로 18만톤 가량 감소했다.

이미 지난 2월에 고정자산투자 증가율도 실질적인 회복세로 돌아선데다 소매판매도 물가요인을 감안하면 호조세다. 다만 2월에 늘었던 전력생산이 3월 들어 다소 줄어 불안감이 완전히 가시진 않고 있다.

◆신규대출.통화량 급증=통화량도 크게 늘어나 경기회복을 뒷받침하고 있다. 광의의 통화(M2) 증가율은 이미 20%대로 올라섰다. 지난 1~2월 신규대출은 2조6900억위안에 달했다. 올해 목표치 5조위안의 절반을 넘는 수준이다. 3월엔 1조3000억~1조8700억위안으로 추정된다. 올해 전체론 신규대출이 6~8조위안에 달할 것이란 전망도 고개를 들었다. 중국 정부의 경기부양책에 따른 인프라 건설투자 등 기업 자금수요가 늘고 있어서다.

중국 금융당국의 통화정책도 완화될 전망이다. 건설은행 자회사인 건설은행인터내셔널은 올 상반기중 금리가 최대 0.81%포인트, 지준율이 1%포인트 인하될 것으로 내다봤다. 인민은행은 올 1분기에 공개시장조작을 통해 1500억위안 가량 유동성을 공급했고 지속적으로 유동성 공급에 나설 것으로 전해졌다.

◆계절요인 빼면 낙관 일러=경기민감 제품인 철강가격 하락세는 지속되고 있다. 신화통신에 따르면 중국 건축강재.냉열판 등 주요 철강제품 가격은 8주 연속 떨어졌다. 수출도 아직 확실하게 호전된 게 확인되지 않고 있다. 다만 PMI 신규수출주문지수가 4개월째 계속 반등해 수출회복 기대감은 높은 상태. 3월 신규수출주문지수는 전달에 비해 4.1%포인트 올라 47.5%를 기록했다.

하지만 통상 중국의 PMI지수가 3~4월이 높게 나타나는 경향이 있어 수출의존도가 높은 중국 제조업 특성을 감안할 때 낙관하긴 이르다는 지적도 없지 않다. 천싱동 파리바증권 아시아 수석이코노미스트는 "올해 8% 성장목표를 달성할 지는 산업생산 회복에 달렸다"며 "1분기 산업생산증가율은 5.3~5.9%을 기록하고 서서히 정상수준을 회복할 것"이라고 내다봤다.

◆다시 불붙은 중국바닥 논쟁.부양책 이견=낙관론자인 리후이용 선인완궈증권 이코노미스트는 1분기 중국 국내총생산(GDP)성장률을 6.2%로 전망하고 "최악 국면이 지났다"고 평가했다. 그는 중국 GDP성장률이 2분기 7%, 3분기 8%, 4분기 9%로 회복돼 올해 전체론 8.3% 안팎이 될 것으로 내다봤다. 천싱동 이코노미스트도 "중국 경제가 이미 바닥권에 도달했다"며 "2분기부터 빠른 회복세가 나타날 것"이라고 전망했다.

비관론도 만만치 않다. 장샤오징 중국사회과학원 경제연구소 거시경제연구실 주임은 "중국 경기는 국제환경을 고려해야 하는데 수출.산업생산.부동산 전망이 어두워 바닥이라고 하긴 어렵다"고 말했다. 두잉 국가발전개혁위원회 부주임도 3월 경제지표가 지난 1~2월이나 지난해 4분기보다 호전된 것은 사실이지만 금융위기 악영향이 지속돼 경기회복을 논하긴 이르다고 진단했다.

추가 경기부양책을 두고도 이견은 뚜렷하다. 리후이용 선인완궈증권 이코노미스트는 "새로운 경기부양책이 필요없다"고 강조하고 있다. 반면 스티븐 그린 스탠다드차터드은행 수석 이코노미스트는 중국 정부가 8~10조 위안에 달하는 새 경기부양책을 계획중이라며 추가대책에 대한 기대감을 표시했다. 장샤오징 주임도 경기호전이 뚜렷해지지 않으면 중국 정부가 즉각 새 부양책을 내놓을 것으로 진단했다.

[베이징 = 장종회특파원]

[ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]
Trackback(0) : Comment(0)

D램값 반등 장기주문 쇄도 :: 2009/04/08 15:42

/경제기사

D램값 반등 장기주문 쇄도
해외 PC업체들, 삼성전자ㆍ하이닉스에 "現가격으로 계약하자"

세계 D램 반도체 시장이 경기 침체로 불황을 겪고 있는 가운데 대만 반도체 업계 구조조정과 대규모 감산 등에 따른 공급 축소로 재고 물량이 급격히 줄면서 D램 가격이 반등할 조짐을 보이고 있다.

특히 D램 반도체 대형 고객사인 외국 주요 PC 제조업체들이 D램 업계 1, 2위인 삼성전자와 하이닉스반도체에 현재의 가격 수준에서 장기공급계약을 체결하자고 제안해 가격 상승을 예고하는 신호탄이 아니냐는 지적이 나오고 있다.

7일 관련업계에 따르면 HP, 델 등 외국 대형 PC 제조업체들은 최근 삼성전자, 하이닉스와의 가격 협상 과정에서 "현재의 고정거래가격 수준에서 수개월간 장기공급계약을 맺을 수 있느냐"고 의사를 타진해왔다.

업계 관계자는 "일부 고객사들이 D램 업체들에 먼저 장기공급계약을 제안한 것은 근래 들어 처음"이라며 "오는 3분기부터 PC 등 IT제품 수요가 본격적으로 회복될 것으로 예상하고, 미리 낮은 가격에 하반기 물량까지 확보하려는 전략으로 보인다"고 말했다.

실제로 독일 키몬다의 파산과 대만 업체들의 구조조정, 업계 감산 등이 맞물리면서 D램 주력제품인 1Gb(기가비트) DDR2 667㎒의 재고 물량은 현재 10억개 수준으로 줄어 이르면 2분기부터 공급 부족 가능성이 제기되고 있다.

이승우 신영증권 연구원은 "1Gb DDR2의 수요는 매달 8억개 정도지만, 대만 업체들의 공장가동률이 10~30%대로 낮아지면서 현재 6억5000만개가량 생산되고 있다"며 "공급 감소에 따른 수요 초과로 재고가 줄면서 2분기에는 평균판매가격(ASP)이 1분기보다 30% 이상 오를 것 같다"고 전망했다.

현재 1Gb DDR2의 고정거래가격은 0.88달러, 현물가격은 1달러에 다소 못 미치는 수준이다. 이와 관련해 하이닉스는 주요 고객들과의 D램 고정거래가격 협상에서 10~20%가량 가격을 인상하는 방안을 추진 중인 것으로 알려져 이것이 전반적인 반도체 가격 인상으로 이어질지 주목된다.

한 관계자는 "하이닉스의 적정 재고 물량은 평균 3~4주인데, 최근에는 열흘 정도로 줄어든 것으로 알고 있다"고 말했다.

■ < 용 어 >

고정거래가격(Contract Price) = 대형 고객사와 D램 업체간 거래되는 가격으로 매달 두 차례 가격 협상을 벌여 가격을 조정한다. 가격은 보통 대만 현물시장에서 거래되는 현물가격보다 낮게 책정된다.

[박정철 기자 / 김대영 기자 / 신헌철 기자]

[ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]
Trackback(0) : Comment(0)

"美 은행 대출손실 대공황때보다 커질 것" :: 2009/04/08 15:41

/경제기사

"美 은행 대출손실 대공황때보다 커질 것"
CLSA, 미국은행株 비중축소 권고
최근 일부 경제지표 호전으로 미국 증시가 상승세를 보이고 있는 가운데 미국 은행들의 대출 손실 규모가 대공황 때보다 커질 것이라며 은행주 투자 비중을 축소해야 한다는 주장이 제기됐다.

칼리옹증권의 자회사인 CLSA의 마이크 메이요 애널리스트는 지난 6일 내놓은 리서치 보고서에서 대출 손실이 앞으로 몇 년간 주요 이슈가 될 것이라면서 은행들의 대출 손실률이 현재 2% 수준에서 내년 말에는 3.5%까지 상승해 1934년의 3.4%를 넘어설 것이라고 경고했다.

이날 뉴욕 증권시장에서는 이 보고서 내용이 알려지면서 금융주가 급락세를 면치 못했다. JP모건체이스가 3.5% 하락한 것을 비롯해 씨티그룹(-4.6%) PNC파이낸셜서비스그룹(-5.0%) 웰스파고(-6.6%) 등도 대부분 약세를 나타냈다.

메이요는 7조달러에 달하는 산업 대출을 감안하면 이 같은 손실률은 연간 2500억~4000억달러, 3년간은 6000억~1조달러의 손실을 의미하는 것이라면서 상황이 악화되면 손실률이 5.5%에 달할 수도 있다고 내다봤다.

그는 은행들의 모기지 관련 손실은 절반가량만 진행된 상태이며 신용카드와 소비자 대출 손실도 최고 전망치에서 3분의 1가량만 진행된 상태여서 미국 주요 은행들은 대규모 자본 확충이 필요하다고 진단했다.

메이요는 이어 앞으로 10년 이상 리스크 증가 추세가 지속될 것이므로 은행 위기에 대한 해결은 시간이 걸릴 것이라면서 투자자들에게 은행주에 대한 투자 비중을 낮추라고 권고했다. 그는 뱅크오브아메리카(BoA) 씨티그룹 코메리카 JP모건체이스 PNC파이낸셜서비스그룹 웰스파고 등에 `시장 이하` 등급을 부여하고, BB&T 등에 대해서는 투자자들에게 `매도`를 권고했다. 최근 도이치뱅크에서 칼리옹증권으로 옮긴 메이요는 메리디스 휘트니 전 오펜하이머 애널리스트와 함께 은행업종에서 대표적인 비관론자로 꼽힌다.

[뉴욕 = 위정환 특파원]

[ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]
Trackback(0) : Comment(0)
< PREV |  #1  | NEXT >